中国神华(601088.CN)

大和:下调中国神华(1088.HK)目标价至13.5港元 评级“持有”

时间:20-05-12 13:14    来源:格隆汇

大和发布报告称,动力煤现货价格已经大幅下跌,预期未来几星期价格仍会疲软,考虑到煤炭价格有进一步下跌可能,估计中国神华(601088)(1088.HK)第二季以至全年盈利仍要承受压力。

因受公共卫生事件影响,神华首季纯利同比跌22%,但该行认为,其股价年初至今已累跌17%,进一步下跌空间预计有限,煤炭价格下跌趋势也似乎有所放缓,相信负面因素已大部分被市场反映。该行预期,在强劲的资产负债表支持下,神华今年度股息率预计达6.6%,具有吸引力,因此维持其“持有”评级。

考虑到该行下调煤价预测,该行将神华2020至2021年每股盈利预测降低16%至18%,并下调估值基础,由预测今年度市帐率0.8倍降至0.7倍,目标价相应由16.8港元下调至13.5港元。